PBAT扩张太猛，BDO严重缺货，4个月价格暴涨1.7万元！
生物降解材料研究院报道，2月22日，延长石油BDO拍出2.93万元/吨的高价，致使下游PBAT原料成本上涨至5000元/吨以上。去年11月24日BDO价格还是1.2万元出头，仅仅过去4个月，价格最高上涨了1.7万元。
因为BDO过于紧缺，据说某PBAT生产厂家的大老板都亲自出马，四处寻找BDO货源。
生意社数据显示，截止2月22日，国内BDO生产者均价为22175元/吨，价格环比上涨67.04%，同比上涨122.86%。短期内，国内的BDO市场会持续上行。
事实上，国内BDO市场在2020年下半年触底反弹，涨势延续到2020年11月下旬，从11月到现在价格一直处于高位，僵持不下。年后开工，价格更是涨进化工板块前三。
综合分析，BDO价格上涨有几大原因，供应减量、运输受限、厂商惜售意愿强烈，报价偏高、行业黑马PBAT行情火爆需求急增、下游看涨补仓等等各种利好因素，生产企业报价持续上涨，市场跟涨情绪高涨，短时间内BDO市场行情高位持续。
BDO小资料
1,4-丁二醇（Butane-1,4-diol），别名BDO、二羟基丁烷，是一种有机物。BDO上游原料有电石、甲醇等，但原料端对BDO影响不大。BDO下游应用广泛，是PTMEG、PBT、PBAT、GBL-NMP等化工品的直接原料，其中PTMEG是氨纶的原料，PBT用于纺丝、汽车塑料部件、光纤外层保护壳等领域，PBAT是可降解塑料的直接原料。
爆炸式价格增长的原因：
01
部分装置停车，供应量减少
生物降解材料研究院粗略估算，目前国内BDO产能约240万吨，实际产量约160万吨。
2021年1-2月除天业仍然维持3万吨装置开车外，多套装置停车检修或更换催化：
河南开祥12月底停车检修至1月7日；
陕西黑猫12月底更换催化剂至1月中旬；
鹤煤1月短停；
新业1月上旬受锅炉检修影响停车至20日；
东源1月上中旬维持7成负荷，1月20日至30日停车检修；
陕化1月底至2月4日更换催化剂；
长城能源2月1日起轮流更换催化剂
等等，供应量减少。另外，1月开始部分地区受新冠疫情等影响，物流运输受限且运费上涨，导致订单交付迟缓。
02
厂商惜售意愿强烈，报价偏高
部分生产BDO的企业是一体化企业，自家的库存自家消化，形成一个完整的产业链：
重庆驰源的6万吨产能就是用于自家下游的PTMEG生产；
福建湄洲湾的4万吨产能，正常运作，但是以下游PBT自用为主；
蓝山屯河23.8万吨产能，部分用于自身PBT、PBS/PBAT、PTMEG生产；
新疆国泰新华的20万吨/年BDO装置，小部分用于自家下游的PTMEG生产；
……
这些企业BDO产能一般用于自身下游产品的生产，他们一般不会对外报价，或者提高BDO价格，以保留自身下游生产。
03
下游需求看涨，备货增多
自2020年下半年开始，BDO下游行业中表现最为亮眼的是PTMEG-氨纶产业链。终端织造开工偏高，对氨纶消化量稳定，进而增加对PTMEG的消耗量。而PTMEG作为BDO最大的下游行业，其高位开工亦增加了对原料的消耗。其他下游亦良性发展，需求量增加，尤其是近春节假期国家鼓励“就地过年”，不少下游大厂多“放假不停工”，因此不少中下游客户入市补仓。
同时下游行业黑马——PBAT行业，受国家限塑令政策推动，需求量激增，进而增加对原料的消化能力。据生物降解材料研究院统计，2021年PBAT产能约有34万吨的产能将投产，国内总产能达到66.7万吨，根据单耗0.55吨推算，2021年PBAT对BDO的消耗量预计增加10万吨+（仅粗略估计）。延伸阅读：PBAT上游单体：BDO产能不足，价格上涨50%！PTA和AA产能过剩
04
下游买涨不买跌心态
BDO十年价格回顾
2011-2014年上半年处于BDO行业的价格高峰期，全年价格都处于13500元/吨以上，尤其是2011年价格高达25000元/吨附近，主要是受到新装置开车不顺、停车检修、原料供应、催化剂及装置故障等因素导致国内装置负荷较低，使得BDO供应持续紧张，市场价格随之水涨船高。
2011-2021年国内BDO市场价格走势图
而2014年下半年后，随着国内BDO产能不断扩大，而下游产业产能扩张速度不及原料，需求低迷；而BDO产能呈现过剩状态，工厂逐步走向打“价格战”来争夺市场份额，多数年份价格跌破10000元/吨，一度跌至7200元/吨(2016年3月底-4月初)。
2017-2018年BDO受运输受限、供应短时紧张、下游略增等影响，价格涨至万元以上，但全年波动幅度不大。
2019年上半年受安全检查、贸易摩擦等影响，下游开工降低，需求减少，价格大幅下行。下半年装置例行检修或突发停车，整体开工偏低，现货供应偏紧；同时11月国内BDO行业进行改革―推行挂结算。而11、12月作为重要的过渡期，工厂挺市心态坚决，市场大幅上行。
2020年上半年受疫情蔓延、工厂累库等多重利空因素压制，价格大幅下滑。进入下半年，国内部分装置长期停车或降负，各工厂库存低位；而下游各行业需求恢复，消耗量呈现一定爆发性增长，导致BDO现货供不应求，价格暴涨，创下自2014年以来的新高。
资料参考：生意社、我的钢铁网、隆众聚氨酯
【市场】
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