海正生材：2022年PLA卖了2.6万吨，净利4700万元
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内容概要
1、2022年营业收入6.05亿，2023年目标7.8亿元
2、2022年PLA纯料卖了2.6万吨
3、2022年PLA纯料价格2.1万元/吨
4、PLA国内市场占比83%
5、现有产能4.5万吨，另15万吨项目进度16%
6、海正生材对未来行业判断
生物降解材料研究院报道，3月13日晚，海正生材（688203）发布2022年年度报告，这也是该公司上市后首份年报。3月14日收盘该股报16.24元，低于2022年8月16日上市时16.68元的发行价。
1、海正生材2022年营业收入6.05亿，2023年目标7.8亿元
2022年，海正生材实现营业收入6.05亿元，同比增长3.49%；归属于上市公司股东的净利润4703.15万元，同比增长33.33%；基本每股收益0.28元。
海正生材表示，受外部环境等众多因素叠加影响，终端消费市场需求下滑，产品价格下行，致公司产品价差收窄，毛利率略有下降。
海正生材净利润增长较快，主要是收到政府补助及资产处置收益等非经常性损益致报告期内利润增长。2020-2022年，海正生材及其子公司共收到政府补助分别是74万、2179万元、1411万元。
海正生材定下2023年度经营业绩目标为：营业总收入为7.8亿元，同比预增30%。
2、海正生材2022年PLA卖了2.6万吨
2022年，海正生材纯聚乳酸树脂生产量2.59万吨，销售量1.69万吨，库存量3500吨；改性树脂生产量1.39万吨，销售量1.25万吨，库存量1700吨。因纯聚乳酸也在公司内部领用作改性使用，内部领用量为9000吨。这样，对外销售和内部领用的纯聚乳酸，两者相加消耗量实际为2.59万吨，基本满产满销。海正生材曾在2022年12月预估当年国内聚乳酸需求估计在5万吨左右，预计2023年会有较大幅度增长。
海正生材2022年产销量情况分析表
3、海正生材2022年PLA价格2.1万元/吨
海正生材2022年主营业务收入为5.98亿元。其中纯聚乳酸营业收入3.54亿元，已销售1.69万吨，按此计算，纯PLA单吨价格为2.1万元。复合改性聚乳酸营业收入2.37亿元，已销售1.25万吨，单吨价格为1.9万元。
海正生材2022年主营业务分产品情况
海正生材的纯聚乳酸制造成本中，直接材料占71%，制造费用占21%，直接人工占4.3%，运保费占3%。
海正生材产品成本分析表
4、海正生材PLA国内市场占比83%
海正生材2022年境内营业收入4.97亿元占比83%，境外营业收入1亿元占比17%。销售模式方面，以直销模式为主（占83%），有部分产品向贸易客户销售（占17%），均为买断式销售。贸易客户主要是国内的广东意科城和日本的神户精化。
虽然绝大部分都是买断式销售，但实际操作中也会给予客户信用账期，2022年度海正生材的应收账款合计830万元，其中KOBE FINE CHEMICAL CO.,LTD有356万元，KBF CO.,LTD有352万元，意大利NOVAMONT SPA有55万元，河南联志生物科技有限公司有35万元，DKSH INDIA PVT LTD有27万元应收账款。另有浙江哈乐依可生物科技有限公司35万元应收账款预计无法收回。
海正生材2022年主营业务分地区情况
海正生材2022年主营业务分销售模式情况
海正生材2022年营业收入按季度
5、海正生材现有产能4.5万吨，新增2万吨调试中
海正生材2004年创立，设立当年建成年产30吨聚乳酸的小试生产线并投入运行。2008 年，建成了年产5000吨聚乳酸生产线并实现稳定生产。2015年建成1万吨聚乳酸生产线及相关制品加工改性生产线，2020年12月1日，子公司海诺尔年产5万吨聚乳酸树脂及制品工程项目的第一期3万吨/年聚乳酸生产线投产成功。至此，海正生材建成的纯聚乳酸产能达到4.5万吨。
另，海诺尔在建的二期2万吨聚乳酸生产线的建设及安装工作已全部完成，已进入调试及整改阶段（见下表）。子公司海创达年产15万吨聚乳酸募投项目，根据政府规划需要完成土地置换、建设工程相关手续办理等工作，于2021年6月开工，目前正在建设中，报告期末投资金额1.2亿元，占募投总额7.5亿元的16.2%。
海正生材表示，经过2-3年产能建设，公司有望在业务规模上追上国际龙头企业的步伐，基本实现并驾齐驱。
6、海正生材对未来行业判断
聚乳酸行业处于快速发展的状态，全球产能中国外企业高于国内企业，总体处于景气状态。
报告期内，受外部环境影响，下游消费需求降低，整体上减少了对生物塑料的消耗，故全年营收增幅不大。2022年公司聚乳酸在吸管、膜袋类等市场占有率上升，带动了纯树脂的销售增长。家居日用品、一次性餐具、3D耗材等应用领域受国外销售市场下滑，欧洲澳洲对降解材料政策不明朗等因素影响，导致出口需求有所下滑，产品价格下行，改性树脂营收下降。
目前，国内的聚乳酸行业仍处于发展初期，虽然聚乳酸的生产工艺和技术不断改进，但聚乳酸的市场价格仍明显高于传统不可降解塑料。因此，公司下游塑料制品行业受材料价格因素驱动自发采用聚乳酸替代传统不可降解塑料的动力较低，环保相关的法律法规及政策（特别是“禁塑、 限塑”相关政策）仍是目前国内推动聚乳酸替代传统不可降解塑料的主要因素。
尽管目前环境保护相关的法律法规及政策为公司的发展提供了良好的外部环境，但是如果相关法律法规政策发生变化，国家相关产业政策对聚乳酸应用的支持力度减弱，或相关法律法规政策的实际执行力度不及预期，则会导致公司所处的政策环境不利于公司发展，对公司拓展下游市场，消化产能造成不利影响，也可能导致市场供需情况发生变化而对公司产品价格及毛利率产生不利影响。
7、海正生材纯聚乳酸产品的主要牌号
海正生材的聚乳酸目前有10余种主要牌号、30余个细分牌号聚乳酸产品。纯聚乳酸产品的主要牌号如下表所示：
| 纯PLA牌号 | 产品特点 | 下游产品或应用领域 |
| REVODE110 | 具有熔点适中、熔体流动速率适中、高光泽度、高透明性、 易配色、易印刷的特点；可用于挤出、吸塑、挤吹、注吹、 吹膜、淋膜加工工艺 | 广泛应用于采用挤出和吸塑工艺加工的产 品，包括低温食品接触包装材料、纤维类产品、以及吹膜、淋膜、拉伸膜产品等，也可作为3D打印材料或改性聚乳酸的基料 |
| REVODE190 | 具有高熔点、熔体流动速率适中、优良的可纺性的特点，可用于挤出、吸塑、淋膜加工工 艺 | 用于挤出、吸塑热成型产品，淋膜、拉伸膜产品，以及更低纤维收缩率和更高尺寸稳定性的纤维、无纺布产品 |
| REVODE101 | 具有低熔点、熔体流动速率适中、高透明度的特点 | 作为吹膜改性共混基料，常用于对热封性能有较高要求的产品 |
| REVODE201 | 具有低熔点、熔体流动速率较高、高透明度的特点 | 作为吹膜改性共混基料，常用于对透明度有较高要求的产品 |
| REVODE210 | 具有熔点适中、熔体流动速率较高、透明度高的特点，主要用于注塑成型加工工艺 | 主要用于制作注塑成型产品及熔喷无纺布 |
| REVODE290 | 具有高熔点、熔体流动速率较高、透明度高的特点，可用于注塑及注拉吹加工工艺 | 用于注塑透明产品或注拉吹产品，也可用于高耐热改性的基料 |
复合改性聚乳酸产品的主要牌号如下：
| 改性PLA牌号 | 产品特点 | 下游产品或应用领域 |
| REVODE213 | 专为一次性耐热产品开发，可配色性、光泽度及机械性能良好 | 主要用于一次性餐具领域 |
| REVODE213拓展系列 | 专为耐热家居产品领域开发，该系列产品在耐热性、光泽度、抗冲击性、 抗老化性等方面各有特点 | 主要用于耐热家居产品 |
| REVODE721 | 具有较高的耐热性，可用于挤出和吸塑加工工艺 | 主要应用于杯盖、餐盒等拉伸度较低，生产速度较快的非透明耐高温吸塑制品 |
| REVODE219C | 专为饮料容器领域开发，使产品具有更好的柔韧性或耐热性，适用于挤吹 和注吹加工工艺 | 主要用于奶瓶、运动水杯等制品 |
| REVODE711及其拓展系列 | 专为吸管挤出成型开发，使吸管具备较好的柔韧性或耐热性 | 主要用于热饮吸管以及各种造型的冷饮吸管 |
| REVODE195 | 专为3D打印材料领域设计，产品流动性好、出丝稳定，且具备良好的韧性 和光泽性 | 主要用于3D打印材料 |
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