中美央行最新声明：不同境况、相同的选择？
中国央行与美联储最近的声明，似乎让人摸不着头脑，虚虚实实，似乎突破了外界分析人士单向政策方向的一贯预期。
一、美联储
美联储主席鲍威尔在接受采访时表示，“伴随着时间的推移和经济的复苏，美联储已经向公众提供了有关未来行动的指引，随着我们朝着目标取得更大的进步，美联储将逐步减少国债以及MBS的购买量”。这被外界解读为美国要缩减“量化宽松”政策支持力度。
上周，美联储议息会议保持利率不变，而且称在2023年前不会加息，继续保持零利率和相应的购债规模，俨然宽松到底。而今，此番态度变化的背后意味着什么？
其实，鲍威尔表态隐含了一个假设前提，就是美国经济朝着目标取得更大进步。这种假设型的陈述表态，更可能的出发点是着眼于美国财政政策的新一轮宽松。3月11日，美国政府签署最新的1.9万亿美元财政刺激政策；之后又多次传出将推出下一个重大经济方案的消息，方案总额预计3万亿美元。
深谙美国财政政策的高盛预计，下一轮基建设施方案将增加至少2万亿美元的传统及绿色基建支出和税收优惠。如果美国政府将该方案扩大到其他政策，总金额可能会上升到4万亿美元左右。
如果下一轮财政刺激成行，将是美国历史上规模最大的“超级刺激”。届时，美国财长耶伦还会如推出1.9万亿时表态不担心通胀激增吗？随着发达国家疫苗接种速度加快，全球经济复苏进度将加快，在美国新一轮库存周期开启的背景下，多数机构开始预计美债利率的上行大概率会是全年大趋势。
过去一周多时间，美债利率的快速上行带来的后果已经显现，10年期美债利率一度冲击1.75%，30年期固定抵押贷款利率已飙升到3.45%。国际资本回流美国，给新兴市场造成冲击，巴西、土耳其等脆弱的新兴市场先后加息。
在美国如此强烈的“宽货币”政策预期下，美联储主席的口头调控“紧货币”的成本当然是最低的，在经济升温之际，试探一下外界对于撤回货币支持的看法。
二、人民银行
改选后的人民银行货币政策委员会2021年第一季度（总第92次）例会，于3月24日在北京召开。
引人注目的是“不急转弯”没有被提及。央行网站称，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。
进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用，延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，加大再贷款再贴现支持普惠金融力度，引导金融机构加大对科技创新、小微企业和绿色发展等领域的支持。深化金融供给侧结构性改革，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业，增强金融市场的活力和韧性，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。
多延续此前货币政策执行报告和政府工作报告的相关说法，对经济形势的判断也日趋乐观，但对于后续政策方向的启示不多，尤其去掉“不急转弯”所反映的政策意涵并不明确。
央行继续着力降息：健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。
三、汇率
上周人民币兑美元中间价报6.5376，人民币累计调贬278个基点。3月29日在岸人民币兑美元突破报6.57，与去年一路高歌猛进相比，人民币汇率今年以来涨幅为0。
吃不准情况，众多专家们只好放弃预测汇率走势，声称“双向波动，有涨有跌”。
2021年第七届金融分析大会于3月27日在京举行。国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰以“关于人民币汇率的几点思考”为题发表了主题演讲。
丁志杰表示，“从历史的长河来看，当前美元指数处于中性区间，既不是强美元也不是弱美元，1973年以来美元的中性区间就是在85-95之间。从长期来看，美元的高点在逐渐降低，中长期来看，美元未来可能不会回到95以上”。
丁志杰还指出，人民币汇率已经显现成熟货币的特征。人民币汇率升值通常是经济基本面向好的阶段，由基本面驱动的人民币汇率升值是健康合理的。从进出口贸易历史数据来看，人民币升值并没有对进出口数据产生显着影响。
“2005年至2008年，货物与服务贸易顺差从1200亿美元增加至3500亿美元，GDP年增速超过10%，人民币升值并没有抑制货物与服务贸易顺差”。
然而，疫情反复变化无常，出口形势一直如此乐观吗？未来不确定因素增多。
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