南辕北辙：中国降准降息，世界涨息？
世界酝酿涨息之际，为加大对实体经济支持。7月9日下午5点，中国人民银行宣布于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率。
一、国常会
据报道，国常会部署进一步推动医保服务高效便民；确定加强新就业形态劳动者权益保障的若干政策措施；决定加大金融对实体经济支持，推出支持碳减排的措施。会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，
适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。同时推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。在试点基础上，于今年7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。
闻令而动，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。
二、目的
今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。
人民银行认为稳健货币政策取向没有改变。2020年应对疫情时人民银行坚持实施正常货币政策，5月以后力度就逐渐转为常态，今年上半年已经基本回到疫情前的常态。此次降准是货币政策回归常态后的常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定。
一是调整中央银行的融资结构，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。二是此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。
2019年以来，央行已实施过两轮降准，上述是年内第三轮降准。第一轮是在1月的全面降准，分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约1.5万亿。第二轮是定向降准，分别在5、6、7月三次实施到位，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，释放长期资金约2800亿元。
2020年1月1日，中国人民银行宣布，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次全面降准将释放长期资金8000多亿元，有助于保持市场流动性合理充裕，降低银行资金成本。
2020年3月13日，中国人民银行宣布，决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。
三、截然不同
为什么专门提出降准降息？与各国实际利率水平比较，中国的利率是比较高的：
美联储：联邦基金利率（上限）0.25%
鲍威尔已开始讨论缩减Fed每月的大规模债券购买规模，并可能利用其8月26-28日的杰克逊霍尔央行会议来表明决定。虽然市场预计不会在2023年之前加息，但由于对通胀飙升的担忧，上个月美联储18位投票者中有7位预计明年利率将从目前接近零的水平抬升。
欧洲央行：活期存款利率-0.5%
欧洲央行承诺在新冠危机结束之前，为政府、公司和家庭保持“有利”的融资条件。在负利率和向银行提供超低长期贷款的支持下，它目前正在加速完成1.85万亿欧元（2.2 万亿美元）疫情紧急债券购买计划。该计划将至少持续到2022年3月结束。预计到今年年底通胀率将远高于欧洲央行2%的目标，尽管与美联储一样，欧洲央行行长拉加德坚称通胀上升是暂时的。
日本央行：政策利率-0.1%
日本央行将密切关注经济复苏，因为今年夏天东京将举办奥运会，同时疫苗接种工作也在加快。央行已将大流行宽松计划再延长六个月，并明确表示预计通胀在2024年之前都不会达到2%的目标，这意味着利率和资产购买计划在可预见的未来将保持不变。
随着世界其他国家相继推出刺激政策，日本央行的“定速巡航”措施可能导致日元贬值，这将提振出口利润，并推动进口商品价格上涨。
英国央行：银行利率0.1%
英国的通胀率正在飙升，但英国央行已经明确回击了其可能退出刺激步伐的猜测，并指出通胀近三年来首次飙升至高于 2%的目标可能是暂时的。目前，由州长安德鲁•贝利 (Andrew Bailey) 领导的官员正专注于确保经济复苏，吸取欧洲严格封锁政策造成工人失业的教训。
印度央行：回购利率4%
由州长Shaktikanta Das领导的货币政策委员会表示将容忍更高的通胀，专注于恢复经济增长，所以上半年的借贷成本依然维持在创纪录低位，印度尚未开始考虑货币政策正常化，去年央行将利率下调115个基点。
俄罗斯央行：关键利率5.5%
由于通胀数据远高于4%的目标，俄罗斯央行在6月将基准利率上调至5.5%，使得今年的加息总量达到125个基点。行长Elvira Nabiullina表示，鉴于通胀上升速度近四年来最快，7月份很可能再次加息。
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