中石油上半年亏300亿，成为A股亏损王，第三季度神奇般扭亏为盈，其实原因倒也简单：

一、亏损冠军与盈利冠军

中国石油29日晚间发布三季报，财报显示公司前三季度净利润101亿元，同比下滑73%；营收1.43万亿元，同比下滑21.4%。相对半年报的亏损300亿元，中国石油在三季报已成功扭亏。中国石油在第三季度实现归母净利润400.5亿元，同比增长351%，营收4971.25亿元，同比下降19.6%。不过财报显示，公司第三季度投资收益457.1亿元，剔除非经常损益后，公司净利润为85.9亿元。

28日披露财报的中国石化第三季度也实现大幅扭亏，相比半年报亏损229亿元，中石化三季报盈利235亿元，其中第三季度盈利464亿元。

单就第三季度净利润来说，中国石油和中国石化大幅超过茅台。贵州茅台第三季度归母净利润为112.25亿元，同比增长6.86%。按单季度90天计算，贵州茅台第三季度每天净赚1.24亿元，而中国石油相当于每天赚了4.45亿，中石化每天赚5.16亿元。

二、油价影响

今年受疫情影响世界经济出现深度衰退，国际原油价格断崖式下跌后又缓慢回升，目前保持低位震荡运行。全球原油价格上涨导致Q3单季公司原油实现价格43.54美元/桶，环比上升88.57%；天然气平均实现价格4.34美元/千立方英尺，环比持平。

西气东输主力气源地之一的中国石油塔里木油田增产提效，天然气生产进入“加速度”模式。据塔里木油田介绍，目前，天然气新井平均日产气和高效井比例，分别较去年同比增长16%和5.3%，天然气开发实现量效齐升。

炼油与化工业务：油价回升、需求改善、业绩恢复。第三季度经营收益为2019年以来单季度最高。今年第三季度，公司炼油与化工业务实现营业额2087.93亿元，同比下降7.85%；实现经营收益88.72 亿元，同比增长309.6%。

销售业务板块单季度盈利为2010 年以来最佳。第三季度，公司销售业务板块实现营业额3808.13 亿元，同比下降30.5%；实现经营收益79.56 亿元。不仅实现了同比扭亏，而且也是2010 年以来最好的单季度盈利。

勘探与开采业务：油价回升，季度业绩环比扭亏。第三季度，勘探与开采板块实现营业额1320.88 亿元，同比下降19.03%；实现经营利润96.49 亿元，虽然同比下降了58.6%；但已实现了季度业绩环比扭亏。

三、投资收益

扭亏为盈的主要原因还是由于公司将持有的主要油气管道、部分储气库、LNG接收站及铺底油气等相关资产出售给国家管网集团。公司2020Q3单季天然气和管道板块实现经营利润433.35亿元，同比增长108896，环比增加1338%，

转让管道资产带来重组收益。第三季度公司实现投资收益446.43 亿元，同比增长22.6 倍。主要得益于油气管道资产带来的重组收益。今年公司将所持有的主要管网资产出售给国家管网集团，相关资产评估值2687 亿元，增值458 亿元，增值率21%。

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